배당·자사주 취득 등 기업들이 내놓은 돈 작년 21조원 넘어 기업들이 사업을 하는 데 필요한 자금을 구하는 방법은 뭐가 있을까.
은행에서 돈을 빌리거나 회사채를 발행해 자금을 조달할 수 있다.
이런 방법은 이자를 물어야 하는 것도 부담이 크지만 높은 이자를 주면서도 필요한 돈을 구하기 어렵다는 게 문제다.
특히 마땅한 담보나 신용이 부족한 신생기업이 은행 대출을 받거나 회사채를 발행하는 것은 무척 힘들다.
또 대기업이라도 대규모 투자에 필요한 자금을 한꺼번에 조달하기는 어려울 때가 많다.
그렇다면 은행과 회사채가 아닌 방법은 없을까.
주식시장에 상장해 증시에서 자금을 조달하면 된다.
증시 자금을 이용하려면 우선 엄격한 상장요건을 갖춰 증시 상장에 성공해야 한다.
상장한 뒤에는 '상장유지 비용'을 물어야 한다.
상장기업들의 상장유지 비용에 대해 알아보자.
⊙ 상장유지 비용이란 증시에 상장하면 기업들은 주주들에게 의무를 지게 된다.
기업공개(IPO)와 유상증자 등을 통해 자사에 돈을 투자한 주주들에게 기업 수익의 일정 부분을 배당으로 돌려줘야 하고,주가 부양을 위해 자사주를 사들여야 하는 경우가 많다.
바로 이 배당과 자사주 취득이 상장기업들이 부담해야 하는 상장유지 비용이다.
비상장기업은 증시에서 자금을 얻지 않는 대신 이런 부담에서 자유롭다.
비상장기업들도 자사 주주들에게 배당을 하지만 상장기업보다 일반적으로 주주의 수가 적기 때문에 부담이 크지 않다.
반면 상장기업들은 외국인 주주들의 고배당 요구에 어쩔 수 없이 큰 돈을 배당해야 할 때가 많다.
또 주가가 떨어지면 주주들은 자사주를 사서 주가를 높이라고 목소리를 높인다.
게다가 회사 경영권을 노린 적대적 M&A(인수·합병) 우려가 생기면 경영권을 방어하기 위해 그 기업은 자사주를 사들여야 한다.
증시에서 자금을 조달하는 이점을 누리는 대신 적지 않은 상장유지 비용을 치르는 것이다.
증시 전문가들은 우선 배당과 자사주 취득을 통해 주주중시 경영이 자리잡고 있는 점은 긍정적이라고 평가한다.
외국계 투자자들의 무리한 압력에 굴복한 측면이 있다 하더라도 국내 기업들의 배당과 자사주 취득을 통한 주주환원은 한 단계 도약했다는 것이다.
하지만 전문가들은 기업들의 미래 경쟁력 확보를 위한 투자가 활발해질 수 있도록 증시에서의 자금조달이 더욱 원활해져야 한다고 지적한다.
