적대적 M&AHostile M&A
적대적 M&A는 인수 대상 기업의 경영진 동의 없이 강제로 경영권을 획득하려는 기업 인수합병을 의미합니다. 인수자가 대상 기업 주식을 공개시장에서 대량 매입하거나, 주주들에게 직접 매수 제안을 하는 방식으로 진행됩니다. 경영진의 반대에도 불구하고 주주 과반수의 지지를 얻으면 성공할 수 있습니다. 대상 기업은 백기사 찾기, 포이즌필 도입, 황금낙하산 등 다양한 방어 전략을 사용합니다. 기업 구조조정과 경영 효율화를 촉진한다는 긍정적 측면이 있지만, 단기 차익을 노린 투기적 시도나 경영 불안정을 초래할 수 있다는 우려도 존재합니다. 한국에서는 2000년대 이후 외국계 펀드의 시도로 사회적 논란이 되었으며, 현재도 기업 지배구조 개선과 관련해 중요한 이슈입니다.
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총성없는 전쟁 M&A 열풍
전 세계적으로 M&A 열풍이 불고 있으며, 올해 9월까지 전 세계 M&A 규모는 2조400억달러로 2000년 이후 최대 규모를 기록했다. 한국도 외환위기 이후 부실 기업들의 회생 과정에서 M&A 시장이 활성화되고 있으며, 국내 기업들뿐 아니라 외국인투자자들도 국내 상장기업 인수에 나서고 있다.
경영권 싸움 붙이는 사모펀드, 그들은 왜?
세계 1위 비철금속 제련 기업 고려아연의 경영권을 두고 영풍그룹과 사모펀드 MBK파트너스가 벌이는 적대적 M&A 전쟁이 심화되고 있으며, 이는 기업 구조조정에 기여해온 사모펀드가 경영권 분쟁의 도구로 변질되고 있음을 보여준다. 인수합병은 경제 자원의 효율적 배분과 기업 경쟁력 강화에 기여하지만, 경영권 방어 제도가 미흡한 한국에서는 투기자본의 약탈 수단이 될 수 있어 제도 보완이 필요하다.
먹히고 먹히는 M&A의 세계…혁신·성장 없으면 죽는다
기업의 평균 수명이 15년 안팎으로 단축되면서 M&A는 기업들이 혁신과 성장을 통해 경쟁력을 높이는 주요 수단이 되었다. M&A는 시장점유율 확대, 신규 사업 진출, 기술 확보 등의 장점이 있지만 과도한 가격 지불이나 경영 실패 시 독이 될 수 있으며, 우호적 M&A와 적대적 M&A로 나뉘어 다양한 기법과 방어 수단이 활용된다.
SM엔터 경영권 싸움…M&A 경쟁 승자는?
하이브가 SM엔터테인먼트의 경영권을 인수하려고 나서면서 최대주주와 현 경영진 간의 경영권 분쟁이 벌어지고 있다. 경영권은 기업의 투자 결정, 인사권, 이사 선임 등을 통해 기업을 자신의 의도대로 경영할 수 있는 권리이며, 하이브는 공개매수를 통해 지분 40% 확보를 목표로 하고 있다. 1997년 이후 적대적 M&A가 가능해지면서 국내에서도 경영권 분쟁이 증가했으며, 주주행동주의 펀드 같은 새로운 주체들이 기업 경영에 영향을 미치고 있다.
세계 최대 철강업체 미탈스틸의 父子경영
세계 최대 철강업체 미탈스틸의 락시미 회장과 아들 아디트야 CFO는 상호 신뢰와 존경을 바탕으로 M&A를 통해 회사를 성장시킨 부자경영의 성공 사례다. 가족기업의 경영권 승계는 가족 간 불화라는 위험이 있지만, 철저한 준비와 신뢰 관계가 형성되면 장기적 관점의 의사결정으로 전문경영인 기업보다 더 높은 수익성을 보인다.