기업은 살아있는 생물과도 같다.
끊임없이 혁신하고 성장해야 치열한 경쟁에서 살아남을 수 있다.
경영컨설팅업체인 맥킨지에 따르면 경제의 국경이 허물어지고 시장 경쟁이 격화되면서 기업의 평균 수명은 15년 안팎으로 짧아졌다.
이 같은 무한경쟁에서 기업들이 경쟁력을 높이는 수단으로 자주 활용하는 게 바로 기업 M&A(인수 · 합병)다.
# '약'도 되고 '독'도 되는 M&A
M&A(Merger and Acquisitions)는 회사의 경영지배권을 직 · 간접적으로 취득하는 광범위한 거래의 총칭이다.
'합병(Merger)'은 두 개 이상의 기업들이 법률적으로나 사실적으로 하나의 기업으로 합쳐지는 것이며,'인수(Acquisitions)'는 한 기업이 다른 기업의 주식이나 자산을 사들여 경영권을 획득하는 것을 뜻한다.
M&A의 목적은 여러 가지다.
먼저 시장지배력을 확대하기 위한 것이다.
비슷한 업종에서 주로 벌어진다.
가령 롯데백화점을 운영하는 롯데쇼핑이 유통시장 점유율을 높이기 위해 GS백화점을 사들인 게 여기에 해당한다.
이랜드그룹이 구두업체인 엘칸토를 인수한 것처럼 아예 다른 사업 분야에 진출하는 수단으로도 활용된다.
첨단기술이나 관련 특허권 확보를 겨냥한 경우도 있다.
1995년 LG전자가 디지털 TV 핵심 기술을 가진 미국의 제니스를 인수한 것이나 중국 상하이자동차가 쌍용자동차를 샀다가 판 게 이런 유형에 해당한다. 투자이익만을 목표로 한 M&A도 있다.
기업사냥꾼(Raiders)이라고 불리는 전문 투자자들은 먹잇감이 될 만한 기업을 골라 경영권을 빼앗은 후 비싸게 파는 방식으로 차익을 올린다.
M&A만을 전문으로 하는 스팩(SPAC · 기업인수목적회사)이라는 회사도 있다.
이처럼 M&A는 △시장점유율 확대를 통해 성장 한계를 극복하고 △신규 사업 참여에 필요한 기간과 투자비를 절감하며 △숙련된 전문인력과 핵심 기술을 비교적 손쉽게 확보할 수 있다는 장점이 있다.
하지만 제값보다 비싸게 사거나 M&A 후 경영이 좋지 않을 경우 자칫 독이 될 수도 있다.
시장조사업체인 데이타스트림에 따르면 세계에선 매달 2000억달러 안팎 규모의 M&A 딜이 이뤄지고 있다.
달러가 넘치는 중국이 특히 해외 기업 M&A에 적극적이다.
# 우호적 M&A와 적대적 M&A
M&A는 크게 우호적 M&A와 적대적 M&A로 나뉜다.
M&A는 한 기업이 다른 기업을 상대로 M&A를 하고 싶다는 의사를 표시하는 것으로 시작된다.
