직원들 사기진작 효과 … 경영진에만 지나친 보상 논란도
스톡옵션과 관련, 최근 한국경제신문 증권면에는 관심을 끌 만한 두개의 기사가 실렸다.
하나는 지난 3월23일자에 실린 '은행 스톡옵션 돈잔치 논란'이고, 다른 하나는 3월28일자로 나간 'NHN 임직원 스톡옵션 대박'이었다.
첫 번째 기사는 은행들이 지난해 사상 최대 이익을 바탕으로 올초 대규모 배당잔치를 한 데 이어 이번에는 임원진에게 엄청난 규모의 스톡옵션을 부여해 논란을 빚고 있다는 내용이었다.
두 번째 기사는 NHN 임직원들이 2년 전 회사로부터 받은 스톡옵션을 최근 행사해 1인당 평균 14억원에 달하는 대박을 터뜨렸다는 내용이었다.
스톡옵션이란 무엇이고, 기업들은 왜 임직원한테 스톡옵션을 나눠주는 것일까.
또 스톡옵션은 주가에 어떤 영향을 미치고, 기업 경영이나 주주가치에는 어떤 효과를 가져다줄까.
◆스톡옵션(stock option)이란
기업이 임직원에게 자사 주식을 일정 한도 내에서 액면가 또는 시세보다 낮은 가격으로 매입할 수 있는 권리를 부여한 뒤 일정기간이 지나면 임의대로 처분할 수 있는 권한을 부여하는 것이다.
흔히 주식매수청구권 또는 주식매입선택권이라고 한다.
국내에서는 1997년 처음 이 제도가 도입됐으며, 이후 벤처산업이 활황을 맞으면서 벤처기업들이 유능한 인재를 확보하기 위한 수단으로 이 제도를 앞다퉈 시행했다.
해당 기업의 경영 상태가 좋아져 주가가 상승하면 임직원은 스톡옵션을 행사해 상당한 차익금을 남길 수 있기 때문에 사업 전망이 밝은 기업일수록 스톡옵션의 매력은 높아지게 마련이다.
이 같은 점 때문에 기업에서는 스톡옵션을 임직원의 근로의욕을 진작시킬 수 있는 수단으로 활용하기도 한다.
미국의 경우 스톡옵션이 일반화되어 있고 전문경영인들은 스톡옵션을 통해 연봉보다 더 많은 소득을 올리는 경우도 많다.
상장기업들은 임직원들에게 스톡옵션을 부여할 때마다 공시를 통해 자세한 내용을 공개한다.
가령 인터넷업체인 다음커뮤니케이션의 경우 지난달 30일 임직원 80명에게 12만3800주의 스톡옵션을 부여한다는 내용을 공시했다.
행사가격은 주당 6만4000원이며, 행사가능기간은 2년 후인 2009년 3월30일부터다.
따라서 이번에 스톡옵션을 받은 임직원들은 2년 후가 되는 시점부터 주당 6만4000원에 자사 주식을 매입할 수 있는 권리를 갖게 된다.
만약 그때 가서 주가가 지금보다 오르면 팔아서 차익을 남길 수 있지만, 반대로 주가가 지금보다 떨어지면 손해를 보게 되므로 스톡옵션을 포기해야 된다.
따라서 스톡옵션을 받는다고 해서 반드시 대박으로 연결되지는 않는다.
스톡옵션이 주가에 미치는 영향은 중립적이다.
