M&A는 영어 'Mergers & Acquisitions'의 약자(略字)다.
둘 이상의 기업이 하나로 통합돼 단일 기업이 되는 '합병(Merger)'과 한 기업이 자산이나 주식의 취득을 통해 다른 기업의 경영권을 획득하는 '인수(Acquisition)'를 합친 말이다.
통상적으로 기업을 M&A한다는 것은 '인수'를 말한다.
M&A는 진행과정이 우호적으로 이뤄지는 M&A와 적대적인 M&A로 구분된다.
물건을 사고 파는 데도 목적과 흥정이,그리고 돈이 필요하듯 M&A도 크게 다르지 않다.
◆정주영식(greenfield start-up)인가,김우중식(M&A)인가
기업들은 왜 M&A 전쟁을 벌일까.
기업은 더 많은 이윤을 남기고 더 많은 사업을 키우기를 바란다.
방법이 다를 뿐이다.
재계에서 기업 성장사를 얘기할 때 두 가지 대별되는 기업가 유형을 꼽는다.
맨땅에 직접 공장을 세우고 투자하면서 기업을 일으켜(greenfield start-up) 차근차근 그룹의 규모를 키웠던 고(故) 정주영 현대그룹 명예회장 스타일과 기업을 잇달아 M&A해 급속도로 덩치를 키운 김우중 전 대우그룹 회장의 스타일이다.
어느 쪽이 바람직한 기업 성장모델인지는 판단을 내리기가 어렵다.
M&A의 장점은 다른 기업의 경영권을 취함으로써 처음부터 사업을 일으키는 것보다 손쉽게 사업을 빠른 속도로 키우거나 다각화할 수 있다는 것이다.
최근 불고 있는 전 세계적인 M&A 열풍의 이유다.
M&A의 에너지원은 풍부한 실탄(자금)이다.
저금리 현상이 지속돼 금융회사에서 돈을 빌리기가 쉽고,기업 내에도 자금이 충분히 쌓여있기 때문이다.
하지만 과다한 외부 차입으로 무리한 외형 확장을 지향하는 M&A는 부채 급증에 따른 기업의 존폐 위기를 부를 수 있는 부작용을 동반하기도 한다.
◆우호적 M&A가 증가하는 이유
외환위기 이후 부실화됐다가 공적자금과 채권단의 지원 덕분에 회생한 뒤 새 주인을 찾고 있는 현대건설 대우건설 쌍용건설 대우조선해양 하이닉스반도체 대한통운 LG카드 등은 모두 우호적 M&A 대상이다.
채권단이나 정부가 이들 기업에 투입한 공적자금과 채권을 회수하려는 목적에서 자발적으로 M&A 매물로 내놓고 있기 때문이다.
이런 기업은 공개적인 경쟁입찰 과정을 거쳐 가장 많은 인수자금을 써 낸 기업에 인수될 예정이다.
인수전에는 중견 기업에서부터 대기업,군인공제회와 같은 각종 기금까지 뛰어들고 있다.
대부분 내년께 매물로 나올 전망이다.
최근 대한통운의 최대주주로 부상한 신생 STX그룹은 부도 후 법정관리를 거쳐 매물로 나온 대동조선(현 STX조선)과 범양상선(현 STX팬오션)을 각각 2001년과 2004년 인수해 그룹의 규모를 무서운 속도로 키워왔다.
