사상 유례가 없을 만큼 심각했던 대공황으로부터 미국은 어떻게 벗어날 수 있었을까.
이 또한 대공황의 원인 못지않게 경제학적으로 중요한 의미를 갖는다고 할 수 있다.
대공황으로부터의 회복 과정 역시 거시경제학의 양대 조류가 서로 다른 주장을 하고 있다.
케인지언들은 뉴딜정책에 의한 유효수요의 창출 효과를 말하고,통화론자들은 금융위기의 종식과 통화량의 증대를 꼽는다.
대공황으로부터의 회복을 말할 때 으레 가장 먼저 떠오르는 단어가 뉴딜정책일 것이다.
1933년 3월 미국의 제32대 대통령에 취임한 루스벨트는 곧바로 대공황을 극복하기 위한 정책을 시행했다.
뉴딜정책의 기본정신은 이른바 3R라고 불리는 구제(relief) 회복(recovery) 개혁(reform)으로 우선 당장 먹고 살기 힘든 사람을 도와주고,경제 전체를 공황 이전의 수준으로 되돌린 다음,다시는 이러한 사건이 발생하지 않도록 하기 위해 제도적 장치를 마련하는 것이었다.
뉴딜정책은 금융 농업 공업 정부지출 등 크게 4개 부문으로 나누어 생각해 볼 수 있다.
이들 정책의 공통점은 물가 하락을 막는 데 초점을 맞추고 있다는 점이다.
금융정책은 먼저 달러화를 평가절하하는 것에서 시작됐다.
종전에 금 1온스당 20.67달러였던 것을 31.26달러로 달러 가치를 낮추었다.
또한 은화의 무제한 주조,달러화의 신규 발행 증대 등을 통해 물가 상승을 꾀하고자 했다.
동시에 금융위기 극복을 위해 연방예금보험공사(FDIC)를 창설하고,연방공개시장위원회(FOMC)를 만들어 독립적 통화정책을 수립·시행하도록 했다.
농업정책은 농산물 공급을 축소함으로써 가격 상승을 유도하는 것이었다.
정부에서는 곡물과 면화 낙농제품 등 농산물에 대해 전체 생산 규모를 정해두고 이를 농민들에게 할당하는 방식으로 생산을 제한했고,그 대신 농민들에게 보조금을 지급하는 정책을 시행했다.
이렇게 되면 농민들의 소득이 증가하고 구매력이 회복될 수 있다는 논리였다.
공업정책은 1차대전 이후 복구과정에서 기업들의 지나친 경쟁이 불필요한 위험을 증대시키고 기업의 도산과 실업 증대의 원인이 되었다고 보고,기업 간의 경쟁을 제한하기 위해 자율 규제를 도입한 것이 핵심이라고 할 수 있다.
공업에서도 생산의 억제를 통해 균형가격을 회복시킴으로써 기업의 적정이윤을 보장해 주고자 했던 것이다.
이와 함께 노동자들에게도 단체교섭의 권한을 부여함으로써 소득 증대와 구매력 강화을 꾀했다.
정부지출면에서도 1933년 13억달러,34년 28억달러,35년 25억달러,36년 34억달러의 적자재정을 편성해서 적극적인 재정팽창정책을 시행했다.
특히 공공사업의 확대를 통한 정부지출 증대를 꾀했는데 이 가운데 가장 상징적인 것이 테네시계곡개발국(TVA)을 통한 윌슨댐 건설이었다.
그러나 이러한 뉴딜정책의 효과에 대해서는 많은 경제사학자들이 의문을 제기하고 있다.
