채권에 대한 지식은 한경금융NCS 시험뿐만 아니라 일선 은행권 직무능력시험에서 자주 출제된다. 금융 관련 기업에 종사하려는 취업준비생이라면 채권은 물론 그것과 연계된 지식을 섭렵해야 한다.
채권의 개념
채권은 회사, 공공기관, 금융기관 등이 필요한 장단기 자금을 조달하기 위해 발행하는 확정이자부 유가증권이다. 즉 자금을 필요로 하는 주체가 불특정 투자자에게 돈을 빌리면서 얼마의 이자율로 언제 갚을지를 약속하는 차용증권으로 이해하면 쉽다.
●대표적인 출제 유형
(1) 채권의 특징을 묻는 유형: 채권가격의 변동성에 대한 설명으로 틀린 것은 무엇인가?
① 채권가격과 수익률은 반비례관계에 있다. ② 채권의 만기가 길어질수록 변동성은 커진다. ③ 표면이자율이 높을수록 동일한 크기의 수익률 변동에 대한 가격변동률은 작아진다. ④ 수익률이 낮을수록 채권의 변동성도 낮아진다.
정답 ④
[말킬(B.G. Malkiel)채권가격정리]
제1정리 : 채권의 가격은 채권수익률에 반비례한다. 제2정리 : 채권의 만기가 길어질수록 채권수익률 변동에 대한 채권가격의 변동폭이 커진다. 제3정리 : 채권가격변동폭은 만기가 길어질수록 증가하나 그 증감률(변동률)은 체감한다. 제4정리 : 만기가 일정할 때 채권수익률 하락으로 인한 가격상승폭은 같은 폭의 채권수익률 상승으로 인한 가격하락폭보다 크다. 제5정리 : 표면이자율이 낮은 채권이 큰 채권보다 일정한 수익률 변동에 따른 가격변동폭이 크다.
(2) 채권의 종류를 물어보는 유형: 아래 설명하는 금융상품에 대한 설명으로 옳은 것은?
▷ 사채권자의 의사에 따라 사채 발행기업이 보유하고 있는 타사 주식 등 여타의 유가증권과 교환할 수 있는 선택권이 부여된 사채
▷ 교환이 이루어질 때 발행기업의 자산과 부채가 동시에 감소한다.
① 신주인수권부사채(BW) ② 전환사채(CB) ③ 교환사채(EB) ④ 코코본드(CoCo bond)
정답 ③ (3) 수익률곡선에 대한 이해: 채권수익률 곡선에 대한 설명으로 옳지 않은 것은?
① 장기채수익률 > 단기채수익률인 경우 곡선은 우상향한다. ② 단기채수익률 > 장기채수익률인 경우 곡선은 우하향한다. ③ 단기자금시장의 교란 시 수익률곡선은 수평형의 형태를 띤다. ④ 경기상승, 회복기에는 우상향의 형태를 띤다
정답 ③ ●시험준비의 포인트
시험에 가장 많이 언급되는 유형이 바로 (1)과 (2) 유형이다. (1)은 채권의 원리와 기본 개념을 알고 있어야 하며 (2)는 대표적인 주식연계채권 상품을 알고 있느냐를 확인하는 문항이다. 마지막 (3) 유형은 가장 난도가 높은 부분이며 채권투자의 실제 수익률과 연동과는 수익률곡선의 이론체계를 물어보는 문항이다. 채권의 금리체계와 연계해 생각해볼 부분이 가장 많은 문항으로 차근차근 이해하는 것이 중요하다.
