리보금리와 은행의 도덕적 해이 영국 최대 은행 바클레이즈의 리보(LIBOR) 조작 사태가 전방위로 확산되고 있다. 파이낸셜타임스(FT) 등 외신에 따르면 2일 마커스 에이지어스 바클레이즈 회장이 책임을 지고 물러난 데 이어 3일 아침 최고경영자(CEO) 봅 다이아몬드가 사임했다. - 7월3일 연합뉴스
☞ 리보(LIBOR)는 ‘London Interbank Offered Rate’의 머리글자를 따서 만들어진 용어다. 직역하면 ‘런던 은행간 제공금리’다. 런던 금융가에 있는 일류 은행들이 자기들끼리의 자금 거래에 적용하는 대표적인 단기금리를 뜻한다. 명칭에 ‘Offered’란 말이 들어간 것은 20개 은행들이 은행간 대출에 대해 이 정도의 금리를 받겠다는 ‘의사표시’를 하면 이를 평균해서 산출되기 때문이다. 은행들의 모임인 영국 은행연합회(BBA)가 메이저 회원들로부터 보고받은 금리 자료를 바탕으로 금융정보회사인 톰슨로이터가 계산해 배포한다. 리보는 2차 세계대전 후 내리막길을 걷던 런던이 세계 금융시장의 주역으로 다시 등장한 1986년부터 정식으로 사용되기 시작했다. 리보 자체에 금리라는 의미가 포함돼 있지만 ‘리보’나 ‘리보 금리’ 용어가 둘 다 쓰인다.
리보는 미국 달러, 유로, 파운드, 엔 등 10개 통화별로 1일, 1주일, 1개월, 3개월, 6개월짜리 평균 금리가 공시된다. 예를 들어 1주일 달러리보, 1개월 유로리보, 3개월 엔리보 등의 식이다. 3개월 달러리보가 0.4606%라면 런던 은행간 거래에서 달러를 3개월동안 빌릴 때 적용되는 금리가 연 0.4606%라는 뜻이다.
리보 금리는 세계 각국의 국제간 금융거래에 기준금리로 활용되고 있다. 최근 들어서는 런던이 아니라 뉴욕의 은행간 거래금리, 즉 뉴욕 리보 금리가 대부분 금융거래의 기준금리로 사용된다. 뉴욕시장의 글로벌 영향력이 훨씬 강력해졌기 때문이다.
기업이나 은행이 신용도가 낮을 경우 리보 금리에 추가 금리를 붙여 자금을 빌릴 수 있는데 이를 스프레드(가산금리)라고 한다. 가령 삼성전자가 국제 금융시장서 달러화를 빌리는 데 리보+100bp에 자금을 조달키로 했다고 하자. 100bp가 바로 스프레드다. bp는 베이이스 포인트의 약자로 1bp=0.01%다. 따라서 리보+100bp에 달러 자금을 빌렸다면 차입금리는 리보에 연 1%를 더한 조건이 되는 셈이다.
리보 금리의 추세를 살펴보면 세계 금융시장의 동향을 파악할 수 있다. 리보 금리가 치솟으면 은행들의 자금 사정에 여유가 없다는 의미다. 경제가 위기 상황일 때, 또는 통화당국이 돈줄을 조일 때 나타난다. 반대로 리보 금리가 낮은 상태를 유지하면 자금 사정에 여유가 있거나 통화당국이 돈줄을 풀고 있다는 뜻이 된다.
300년의 역사를 가진 영국 유수의 금융그룹인 바클레이즈 회장과 CEO가 동시에 물러나기로 한 것은 부당 이익을 얻기 위해 리보 금리를 인위적으로 조작했다는 의혹 때문이다. 리보는 근본적으로 은행들이 ‘제시하는’ 금리라는 점에서 그동안 조작 가능성이 제기돼왔다. 금융사의 도덕적 해이의 문제를 내포하고 있는 셈이다.
리보 금리는 BBA 회원 은행이 오전 11시쯤 제출한 보고서를 바탕으로 결정된다. 회원이 정직하면 문제가 되지 않는다. 하지만 부정직하다면 얘기가 달라진다. 실제로 미국에서 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출) 부실로 2007년 8월 은행간 돈이 돌지 않는 신용경색 현상이 나타나기 시작하자 BBA 일부 회원 은행들은 자금을 조달하며 약속한 금리를 낮춰 연합회에 보고하기 시작했다. 당시 누구도 믿지 못할 만큼 금융시장이 혼란스런 가운데 높은 금리는 해당 금융사의 신뢰도가 낮다는 걸 의미했으며 이는 곧 파산 임박이나 다름없었다. 자연스럽게 은행연합회 제출용 금리에 대한 ‘마사지’가 이뤄지기 시작했다.
시장에서 주식이나 채권, 선물, 옵션 등 금융상품을 거래하는 트레이더들은 이렇게 조작된 리보 금리를 이용해 돈을 베팅했다. 바클레이스 트레이더들은 리보를 이용한 금융상품을 계약한 뒤 금리 제출 담당자에게 리보를 낮춰달라고 요구했다. 신용경색 와중에 치솟던 리보가 어느 순간 낮게 고시되면서 상승 쪽에 베팅한 트레이더들이 손해를 봤다. 반면 바클레이즈 트레이더 수익은 불어났다. 파이낸셜 타임스는 “바클레이즈 트레이더들이 리보 조작으로 얼마를 벌었는지 명확하지 않다”며 “하지만 에이지어스 회장과 다이아몬드 CEO가 거액의 보너스를 받는 데 조작으로 얻은 수익이 일조한 것만은 사실”이라고 전했다.
각국 정부나 기업이 해외에서 돈을 빌릴 때 금리는 보통 ‘리보+α’식으로 결정된다. 또 각종 파생상품의 가격도 리보를 기준으로 움직인다. 국제결제은행(BIS)에 따르면 이런 파생상품이 무려 350조달러(약 39경9000조원)에 이른다. 리보가 조작되면 이들 상품의 가격질서도 엉망이 된다.
