'공짜는 없다' 는 명제 잊지 말아야
17세기 유명한 네덜란드의 튤립 투기 사건에서부터 1930년대의 대공황，최근의 미국발 글로벌 금융위기에 이르기까지 세계경제엔 수많은 위기가 발생했다.
왜 이처럼 위기가 반복되는 것일까. 대형 경제위기는 시대별 국가별로 형태가 다양하지만 본질은 같다고 할 수 있다.
그건 '인간의 탐욕，정부의 실패，법 · 제도의 미비'라는 3박자가 어울려 빚어낸，거품(버블)의 형성과 붕괴 과정이라는 점이다.
⊙ 위기의 공통 패턴2008년 9월 미국의 거대 투자은행(IB)인 리먼 브러더스의 파산으로 본격화된 글로벌 금융위기의 배후에는 인간의 어리석은 욕심이 자리잡고 있었다.
(이는 합리적 인간의 이기심과는 다르다) 2000년 들어 IT(정보기술) 버블의 붕괴 조짐이 나타나고 2001년 9 · 11 테러가 발생하자 그린스펀 전 미 연방준비제도이사회(FRB) 의장은 기준금리를 공격적으로 내리기 시작한다.
금리를 낮춰 소비와 투자를 북돋움으로써 경기 급랭을 막아보자는 것이었다.
FRB는 연 5.25%에 달했던 기준금리를 2003년 6월까지 2년여에 걸쳐 13차례나 인하,사상 최저수준인 1.0%까지 떨어뜨렸다.
그 덕분에 미국 경제는 침체를 면할 수 있었다.
하지만 그늘막에선 과도한 저금리의 후유증이 자라고 있었다.
사람들은 너도나도 금융사로부터 값싼 이자로 돈을 빌려 닥치는 대로 부동산을 사들였다.
2000~2006년 사이 시중에 풀린 주택담보대출(모기지)은 10조달러를 넘어섰으며 주택 가격은 90% 뛰었다.
씨티은행이나 뱅크오브아메리카(BOA) 같은 거대 은행은 물론 모기지 전문업체인 뉴센추리,컨트리 와이드 등은 상환능력이 없는 저신용자에게까지 돈을 빌려주는 등 부동산 대출에 혈안이 됐다.
투자와 자금중개로 먹고 사는 리먼이나 골드만삭스와 같은 투자은행들도 앞다퉈 대규모 자금을 빌려 투기에 나섰다.
투자은행들은 나아가 부동산대출자금을 재활용하는 방법을 고안해냈다.
부동산대출채권을 담보로 자산담보부증권(MBS)이나 부채담보부증권(CDO)이라는 새로운 파생상품을 만들어 팔아 자금을 모집,또 다시 투기에 나선 것이다.
이들 파생상품은 주식처럼 유형의 시장(증권거래소)에서 매매되는 게 아니어서 누가 사고 누가 팔았는지도,전체 거래 규모가 얼마나 되는지도 모른채 대규모로 거래됐다.
언제 부도가 날지 모르는 위험성이 높은 파생상품에 대한 정부의 규제는 전무했다.
하지만 봄날은 오래가지 않았다. 2006~2007년 미국의 부동산 가격이 하락세로 돌아서면서 위기는 현실화됐다.
부동산 가격이 급락하자 가장 먼저 서브프라임(비우량) 모기지를 얻어 집을 산 사람들이 휘청거렸으며,이어 모기지를 대출해주고 파생상품을 판매한 은행들이 타격을 받았다.
결국 리먼이 파산하고 세계적인 금융사인 베어스턴스와 메릴린치는 주인이 바뀌는 수모를 겪었다.
