국내 굴지의 반도체 장비업체인 태산LCD가 흑자 도산 위기에 처해 있다.
반도체 장비를 판매해 수백억원의 영업이익을 올렸지만 키코(KIKO)라는 파생금융상품에 투자했다가 1000억원 이상의 손실을 입었다.
환율이 예상과 다른 방향으로 움직이면서 큰 손실을 입었던 것이다.
태산LCD처럼 환율 예상을 잘못해 손실을 입은 회사는 국내에서 무려 60여개사에 달한다.
대부분 기업들은 환율이 달러당 900원, 890원 등으로 점차 내려갈 것으로 보았으나 세계 금융위기의 여파로 오히려 1000원 이상으로 치솟으면서 대규모 손실을 보게 된 것이다.
기업들은 생산 판매 활동을 하면서 항상 가격 변동 위험에 노출된다.
국제적인 활동을 하는 기업들은 더욱 그렇다.
외국과 무역을 할 경우 환율 변동은 가장 기본적인 위험이다.
석유 등 원자재와 부품 등의 가격도 계속 변한다.
따라서 기업들은 가격 변동의 위험을 줄이기 위해 끓임없이 노력한다.
파생상품은 원래 가격 변동 위험을 피할 수 있도록 고안된 상품이다.
하지만 위험을 회피하기 위해 만들어진 이들 상품이 오히려 위험을 더 키우는 역설적인 현상이 나타난 것이다.
투기는 善과 惡의 양면성 있어 위험관리 소홀하면 대형 사태
⊙ 농경 사회의 선도거래
가격 변화 위험을 줄이기 위한 노력은 농경사회에서부터 있었다.
밀을 재배하는 농부와 제과업자가 매년 가을 밀을 사고 파는 거래를 한다고 치자.
만일 어느해 흉년이 나거나 풍년이 들면 밀 가격이 급등하거나 급락할 것이다.
매년 농사를 지어야 하고 빵을 만들어야 하는 농부와 제과업자는 밀 가격이 일정한 수준에서 안정적으로 유지되는 것을 가장 원한다.
그래야 농삿일이나 제빵 계획을 세울 수 있기 때문이다.
따라서 농부와 제과업자는 농사를 시작하는 봄에 미리 밀의 가격을 정하고 계약을 체결하게 된다.
이처럼 특정한 상품을 미래 일정 시점에 미리 정한 가격으로 매매할 것을 약정하는 계약을 선물(선도)거래라고 한다.
이렇게 하면 농부나 제과업자 모두 가격 변동 위험에서 벗어날 수 있다.
