기업들의 경영권 방어 수단에 대해서는 우리나라뿐 아니라 외국에서도 찬반 입장이 극명하게 갈린다.
찬성하는 쪽에서는 경영진이 외부의 경영권 위협을 막는 데 불필요한 힘을 낭비하지 않고 장기적인 경영 전략을 실행할 수 있으므로 기업가치 증대에 도움이 된다고 주장한다.
반면 반대하는 쪽에서는 기존 경영진과 대주주를 견제하고 감시할 수 없게 돼 주식시장에 공개된 기업이 마치 사(私)기업처럼 운영되는 폐해가 커질 수 있다고 주장한다.
예컨대 방만한 경영을 일삼아 주주가치를 훼손시키는 경영자가 있을 경우 주주들이 힘을 모아 임원 해임을 주주총회 안건으로 올리더라도 초다수 의결제나 황금낙하산제도가 도입된 경우 이를 관철시키기가 현실적으로 불가능하다는 것이다.
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국회에서 외국인의 국내 주요산업 M&A를 사전심사하는 '한국판 엑슨-플로리오법' 제정안이 논의되고 있으며, 포스코와 SK 등이 외국자본의 적대적 M&A 위협을 받으면서 산업 보호 필요성이 제기되고 있다. 찬성측은 핵심산업 보호가 세계적 추세라고 주장하는 반면, 정부는 WTO 규정 위반 우려와 외국인 투자 위축 가능성을 이유로 신중한 입장을 보이고 있다.
정부가 내년부터 도입하기로 한 포이즌 필(독약처방)은 기업이 외부의 M&A 공격으로부터 경영권을 방어하기 위한 수단으로, 신주 발행을 통해 인수 비용을 급증시켜 적대적 인수를 어렵게 만든다. 다만 정상적인 M&A까지 가로막을 수 있다는 우려와 도입 절차를 놓고 경제계와 정부 간 입장 차이가 있으며, 정부는 연말까지 최종 도입 방안을 확정할 예정이다.
전환사채(CB)는 채권으로 발행되면서 일정 기간 후 주식으로 전환할 수 있는 권리를 부여한 금융상품으로, 투자자는 정기적인 이자를 받다가 주가 상승 시 주식으로 전환해 시세차익을 노릴 수 있다. 기업은 자본조달이 어려울 때나 경영권 방어 수단으로 CB를 발행하지만, CB가 주식으로 전환되면 유통물량이 증가해 주가 하락 요인이 될 수 있다.