'9월 위기설'로 채권·외환시장 요동…주가 급락 9월 초 금융 시장이 난리다.
외국인이 투자한 채권이 이달 67억달러나 만기가 집중되면서 이에 대한 불안감으로 채권 및 외환시장이 출렁이고 있다.
이는 금융가에 '9월 위기설'로 회자되고 있다.
외국인이 만기된 채권을 현금화해 해외로 빼가면 채권시장은 수요 부족으로 금리가 오르고 외환시장은 달러수요가 급증하면서 원·달러 환율이 급등할 것이라는 것이 이번 위기설의 요지다.
이런 영향으로 주식시장은 1500선 아래로 급락하는 등 한바탕 홍역을 치르고 있다.
원·달러 환율도 이를 선반영해 급등세를 탔다.
'주가는 살아 움직인다'는 말이 의미하듯 주가는 경제는 물론 정치 사회 전반적으로 영향을 받는다.
이번 주는 최근 화두가 되면서 경제 변수인 주가와 환율, 주가와 금리의 연관 관계에 대해 알아보자.
⊙ 주가와 환율 원·달러 환율은 지난달 초 1014.6원에서 지난 2일 1133.80원으로 119.2원(11.7%)이나 올랐다.
이 기간 코스피지수는 1573.77에서 1407.14로 166.63포인트(10.6%) 급락했다.
이 기간을 놓고 봐도 환율과 주가는 역의 관계에 있음을 알 수 있다.
환율은 서로 다른 두 나라의 통화 간 교환 비율로 국가 간 경제 상황이나 수급에 따라 변동한다.
최근 원·달러 환율 급등은 전 세계적인 경기 둔화속에 상대적으로 안전한 달러에 대한 수요가 늘어난 때문으로 분석된다.
국내 내부적으로도 최근 경기 침체나 금융시장 불안감 등이 환율에 일정부분 영향을 주고 있다.
원·달러 환율이 오르면 수출기업들은 채산성이 개선된다.
예를 들어 달러당 환율이 1000원일 때 1억달러어치의 물건을 수출하면 1000억원이 들어오지만 1100원으로 오르면 1100억원이 유입된다.
이에 따라 환율 상승 때 수출기업들의 주가는 오르는 편이다.
반대로 원자재를 수입하는 기업 입장에서는 환율 상승은 주가에 악재다.
또 수출기업들의 채산성 개선은 무역수지 호전으로 이어져 일시적으로는 증시 전반에 호재다.
특히 수출비중이 높은 정보기술(IT)이나 자동차 등이 시가총액에서 차지하는 비중이 높은 우리나라에서는 증시를 끌어올릴 만한 요인이 되기도 한다.
하지만 원·달러 환율이 지나치게 오랜기간 상승한다는 것은 국내 경제의 펀더멘털(내재가치)이 나빠지고 있거나 외국인 투자자금이 국내 주식시장에서 빠져나가고 있다는 것이어서 보다 길게 보면 주가에 부담을 준다.
원·달러 환율이 급등할 경우 외국인은 주식투자에서 이익을 보더라도 환율에서 손해가 발생하기 때문에 원화가 추가적으로 약세를 보일 것으로 예상되면 주식이나 채권을 팔고 국내 자본시장을 떠나 버린다.
