주식시장에는 계절이나 시기에 따라 갖가지 이벤트들이 있다．

더운 여름철에는 주식을 운용하는 펀드매니저들이 휴가를 떠나기 전， 주식을 몽땅 사놓는 바람에 주가가 오르는 ‘써머랠리’(summer rally)가 있고， 겨울철에는 마찬가지로 크리스마스 휴가를 앞두고 주가가 오르는 ‘싼타랠리’(Santa rally)도 있다．

시기에 따라 주기적으로 오는 이벤트도 있는데，그중 하나가 ‘1월 효과’다．

한국경제신문 증권면을 보면 매년 이맘때 ‘1월 효과’란 용어가 자주 눈에 띈다．

‘올해는 1월 효과가 나타날까’라는 제목의 기사들이 전문가들의 코멘트를 달아 등장한다．

○1월 효과(January effect)란

일반적으로 새해 첫달인 1월에 주가가 강세를 보이는 현상을 말한다.

미국 월가에서도 쓰이는 용어다.

실제 과거 경험을 들춰보면 주식시장의 연초랠리는 대부분 1월에 집중되는 경향이 강한 것으로 나타났다.

증권선물거래소 분석에 따르면 과거 10년간 매년 1월 코스피지수는 2000년과 2003년 두 번을 제외하고 나머지 8번은 모두 상승했다.

평균적으로 9.7% 상승했으며,1998년 1월에는 무려 50.8% 급등했다.

2001년 1월 한 달간에도 주가는 22.5% 올랐다.

최근 3년간을 보더라도 2004,2005,2006년 1월 주가는 각각 4.7%,4.1%,1.5%씩 상승했다.

○1월 효과는 왜 생길까

그렇다면 '1월 효과'는 왜 일어나는 것일까.

여기에 대해서는 여러 가지 설명이 가능하다.

우선 심리적인 측면에서 새해를 시작하는 1월에는 대부분의 투자자들이 기대와 희망에 부풀어 주식을 매입하려는 속성이 강해 수급이 좋아진다는 것이다.

실제로도 그렇다.

기관이나 외국인의 경우 대부분 연말에 보유주식을 정리하고 연초에 포트폴리오(투자종목 묶음)를 새로 짜는 경향이 짙다.

포트폴리오를 바꾸게 되면 당연히 새로 편입하게 되는 종목들이 있게 마련인데,이런 종목들에 대해선 신규 매수주문이 들어간다.

따라서 주가는 오를 가능성이 크다.

특히 외국인들의 경우 과거 10년간 사례를 보면 매년 1월에 주식을 집중적으로 사는 패턴이 강하게 나타났다.

연기금 등 대규모 기관들도 새로 짠 연간 자금운용 계획에 따라 1월부터 주식 매입에 들어간다.