미국 중앙은행(Fed)이 내년 경기회복을 위해 국채 매입 등 추가 부양책을 내놨다. 이제 막 시작된 경기회복에 속도를 붙이기 위해서라는 분석이 제기된다. 실제 미국 경제는 실업률이 낮아지고 개별 가계 자산이 증가한 것은 물론 부동산 시장도 활성화 되는 등 경기 회복세가 서서히 나타나고 있는 분위기다. 반면 경기 회복에 대한 낙관론을 경계하는 목소리도 나온다. 일시적으로 몇몇 경제지표가 개선되고 있는 것으로는 미국 경제가 전반적인 회복단계에 들었다고 단정하기 어렵다는 것이다.
# Fed"경기회복에 올인"
Fed는 지난 13일(현지시간) 올해 마지막 연방공개시장위원회(FOMC)를 마치고 지난 9월 단행한 ’제3차 양적완화(QE3)‘로 사들이는 월 400억달러의 주택담보부채권(MBS)를 포함해 매달 850억달러 규모의 채권을 계속 매입하겠다고 밝혔다. 이는 앞으로 매달 450억달러 규모의 국채를 추가로 매입하겠다는 것이다. Fed의 국채매입규모는 이달 말로 종료되는 이른바 단기국채를 팔고 장기국채를 사들이는 오퍼레이션 트위스트의 규모와 일치한다. 오퍼레이션 트위스트 대체 방안으로 국채 매입을 선택한 것으로 분석된다.
이번 FOMC의 국채매입 방침은 현재 미국 경기가 회복되고 있다는 판단하에 회복 속도를 높이기 위한 것으로 분석된다. Fed는 이날 성명에서 “최근 몇 개월간 경제활동과 고용이 점진적인 속도로 확장하고 있다”고 진단했다. Fed는 이와 함께 현재 제로수준인 정책금리의 인상 조건으로 실업률 6.5%와 물가상승률 2.5% 수준 달성을 제시했다. 이는 Fed의 양대 정책목표인 완전고용과 물가안정에 대한 의지를 강조한 것으로 풀이된다. 경기침체에서 이제 막 벗어나는 미국 경제에 부담으로 작용할 수 있는 인플레이션을 통제하는 동시에 경기회복의 속도를 끌어올려 침체된 고용시장을 정상화하겠다는 것으로 분석된다. 아울러 Fed는 오는 2015년 중순까지 현재의 초저금리 기조를 유지키로 재확인했다.
#각종 지표들, 경기회복 뒷받침
미국의 경기가 되살아나고 있는 조짐은 우선 부동산 시장의 활성화에서 찾아볼 수 있다. 올 10월 미국 기업들이 민간 주택 프로젝트에 지출한 돈은 2942억달러로 2008년 11월 이후 최고치를 기록했다. 이는 작년 같은 기간에 비해 20.8% 늘어난 것이다. 미래 경기를 진단하는 지표인 주택건설 허가 건수도 전년대비 30% 증가했다.
고용지표도 개선되고 있다. 미국 노동부는 지난 11월 실업률이 7.7%를 기록했다고 발표했다. 이는 시장 예상치인 7.9%를 밑도는 것이고 앞선 4년내 최저치를 기록했던 10월의 7.9%보다 낮은 것이다. 미 노동부는 “허리케인 샌디의 영향으로 실업자가 크게 증가할 것으로 예상했지만 영향이 크지 않았다”고 설명했다. 대출과 소비도 늘었다. 미국 최대 은행인 JP모건체이스는 올 3분기 중소기업에 150억달러를 대출한 것으로 나타났다. 이는 지난해보다 21% 급증한 것이다.
#"경기회복 낙관 일러" 지적도
반면 미국의 경기회복을 단정하기는 다소 이르다는 지적도 나온다. 우선 제조업 일자리가 늘지 않은 것을 감안하면 실업률 하락을 반길 수만은 없다는 것이다. 11월 제조업 일자리는 2만2000명 줄었다. 또 전문가들은 구직자들의 평균 실직 기간도 40주로 고점에서 떨어지지 않았고 구직을 단념하는 이들이 큰 폭으로 늘어나고 있다는 점이 우려스럽다고 지적했다. 미국 제조업협회의 스콧 폴 디렉터는 “제조업 분야 실업률은 지난 5월 이후 답보 상태”라고 말했다.
미국 기업 최고경영자(CEO)들을 대상으로 한 올해 4분기 경기전망도 최근 3년래 최악으로 나타났다. 미 재계 대표조직인 비즈니스 라운드테이블(BR)이 회원사 CEO를 대상으로 조사한 4분기 CEO 경기전망 지수는 65.6으로 전분기보다 0.4포인트 떨어진 것으로 나타났다. 향후 6개월 사이 감원을 계획하고 있다고 답한 비율은 29%에 달했다. 미 정부와 공화당과의 재정절벽 협상이 고착화되는 것도 불안감을 키우고 있다. 재정절벽이 현실화 될 경우 정부 지출 감축 및 감세 조치가 중단되는 등 유동성이 풀리지 않으면 불황이 심화될 가능성도 높기 때문이다.
임기훈 한국경제신문기자 shagger@hankyung.com
