학자가 논문으로 평가받는다면 펀드매니저는 수익률로 평가받는다．그런 점에서 토마스 로우 프라이스(Thomas Rowe Price)는 월가의 전설적인 투자자로 꼽힌다．그는 38년동안 2700%라는 투자수익률을 기록했다．투자의 귀재라는 워렌 버핏이 10여년동안 300%의 수익률을 올린 것과 비교하면 경이적이다．프라이스는 지난 6월말 현재 미국과 유럽 일본 등 세계 10여개국에서 무려 200조원이 넘는 자금을 운용하고 있는 T．로우프라스의 창업자이다．
◆예언의 승리
프라이스는 기업에 대한 분석 뿐만 아니라 기술과 경제의 흐름을 읽는데 탁월한 능력을 보여왔다.
그는 정치·경제·사회 등 시대의 흐름을 분석하고 투자방향을 정한 뒤 널리 알려지지 않은 성장주를 발굴해 많은 수익을 냈다.
그의 투자성과에 대해 미국 언론은 '예언의 승리'라고 평가했다.
프라이스는 '성공적인 투자자는 변화를 예측하고 대처하는데 유연성을 보여야 한다'고 생각했다.
그는 사회·정치·경제적 추세와 산업·기업의 추세는 주식을 선택하는 데 중요한 요소라고 봤다.
그의 투자이력을 살펴보면 그가 시대에 따라 다른 종류의 성장주에 투자해왔다는 사실을 알 수 있다.
1930년대 대부분의 전문투자자들은 철도나 자동차회사같은 경기에 영향을 받는 주식들을 사들였다.
그러나 프라이스는 성장주에 주목했다.
블랙앤드데커 3M 머크앤드컴퍼니 등이 그가 주목한 주식들이다.
블랙앤드데커는 35년 동안 8540%,3M은 33년 동안 1만7025%,머크앤드컴퍼니는 31년 동안 2만3666%의 상승률을 기록했다.
프라이스는 1940년대 말 컴퓨터의 미래를 확신하며 IBM의 주식을 샀고 1960년대에는 제록스 모토로라와 텍사스인스투르먼트(TI)에 투자했다.
당시 이들 주식은 요즘으로 말하면 구글이나 이베이같은 첨단 기술주다.
1960년대까지 투자전문가들은 규모가 작고 설립된 지 얼마되지 않은 회사의 주식은 위험하다고 생각했다.
미래가 불확실했기 때문이다.
그러나 프라이스는 이 같은 통념을 뒤엎고 성장 초기의 기업들에 투자했다.
그는 미래 비즈니스의 리더가 될 잠재력이 있는 회사들을 사모으면 엄청난 수익을 올릴 수 있을 것으로 확신했다.
제록스 주식은 프라이스가 12년간 보유했는데 6184%라는 경이적인 수익률을 안겨줬다.
그가 얼마나 경제 흐름을 읽는데 탁월했는지를 알 수 있게 해주는 일화가 있다.
그의 투자패턴은 본래 성장주를 사서 장기간 보유하는 것이다.
그러나 1960년대 중반 그는 다른 투자전략을 선택했다.
당시 미국은 월남전에 참전했다.
프라이스는 인플레이션이 발생해 수년간 주식시장은 약세장이 될 것이라고 예측했다.
