금환본위제는 트리핀 딜레마로 알려진 문제를 가지고 있었다.
국제경제의 성장과 더불어 기축통화에 대한 요구는 늘어나는데 이를 공급하기 위해서는 달러화에 대한 신뢰가 떨어질 수밖에 없다.
미국의 달러화가 국제시장으로 흘러나가기 위해서는 수출보다 수입이 많아 미국이 무역적자를 보이거나,미국으로부터 자본 유출이 발생해야 한다.
그런데 이들 모두는 미국 경제에 문제를 일으킬 수밖에 없는 것이다.
이러한 문제에 직면해 미국은 몇 가지 임시방편책을 강구했다.
우선 달러화 가치가 하락하는 것을 방지해야 했다.
1950년대 말 미국의 무역적자가 상당한 규모에 이르게 되자 달러화를 외환으로 보유하고 있던 많은 나라에서 금을 선호하는 경향이 생겼다.
더구나 달러화 가치가 앞으로 더 떨어질지도 모른다는 생각에 금을 보유하고자 하는 환투기적 성격의 금 수요도 크게 늘어났다.
이에 따라 금가격이 크게 오르게 되었고,1960년부터 미국을 비롯한 서구의 선진국들은 공동으로 금시장에 개입해 금가격을 안정시키고자 하였다.
금풀(gold pool)의 탄생이었다.
두 번째로는 국제시장에서 부족한 유동성(경제·무역 규모는 커지는데 기축통화인 달러의 공급이 부족한 상황)을 보완하기 위해 국제통화기금(IMF)의 대출기능을 확대하는 것이었다.
IMF는 참여국들이 돈을 내 만든 기금으로 이를 필요한 회원국이 빌려쓰도록 되어 있었다.
바로 이 각국의 출연금을 늘림으로써 유동성 문제를 해결하려 했던 것이다.
1959년에 출연금을 50%,66년에 25%를 각각 늘렸다.
세 번째 조치로는 미국으로부터의 자본 유출을 막으려는 것이었다.
자본 유출을 막기 위해서는 이자율을 높이는 것이 가장 빠른 방법이다.
미국 정부는 장기국채에 비해 상대적으로 단기국채의 이자율을 높이는 조치를 취했고,이와 함께 1963년에는 미국인이 외국의 금융자산에 투자할 경우 세금을 부과하는 법이 만들어졌다.
1965년에는 외국의 투자가들이 미국의 은행으로부터 자금을 빌리는 경우에도 세금을 부과하게 되었다.
그러나 이러한 임시방편적인 조치들로는 트리핀 딜레마가 가지고 있는 근본적인 문제를 해결할 수 없었다.
그리하여 1969년 마침내 탄생한 것이 IMF의 특별인출권(SDR)이다.
SDR는 IMF에 출연한 기금만큼 IMF로부터 돈을 인출할 수 있는 권리로 그 자체를 하나의 통화로 인정한 것이다.
SDR의 가치는 달러화와 같은 금 1온스당 35SDR로 정해졌다.
1970년 1월1일부터 3년간 발행될 SDR는 95억달러에 달했다.
그러나 1970년에야 시작된 SDR는 시기적으로 너무 늦은 결정이었다.
