◆서킷 브레이커와 사이드카
☞ ‘자본주의의 꽃’으로 불리는 주식시장엔 때로 공포나 광기가 맴돌곤 한다.투자자들이 이성을 잃고 보유 주식을 마구 팔아 치우거나 거꾸로 흥분해 무턱대고 사자 주문을 내는 행태가 나타난다．
이러면 증시와 국민 경제는 대혼란에 빠지게 된다．그래서 정부나 감독당국은 증시의 급등락에 따른 부작용을 방지하기 위해 종종 시장에 개입하기도 한다.
지난 1996년 미국 뉴욕증시의 다우지수가 하루가 다르게 치솟던 때 앨런 그린스펀 당시 연방준비제도이사회(FRB) 의장이 “주식시장이 비이성적 과열(irrational exuberance) 현상을 보이고 있다”고 거품을 경고한 것은 한 사례이다.
또 서킷 브레이커(circuit breakers)나 사이드카(side car)도 공포와 광기가 투자자들을 사로잡을 때 증시를 안정시키기 위한 장치로 꼽힌다.
서킷 브레이커는 주가가 급락할 경우 매매를 일시 정지시키는 제도다．
주가지수가 전일에 비해 10% 이상 하락한 상태가 1분 이상 지속될 때 모든 주식거래를 20분간 중단시킨다．
20분동안 쉬면서 숨을 고르고 이성을 되찾으라는 뜻이다.원래 서킷 브레이커는 기준 이상의 전류가 흐르면 자동적으로 녹아 전류를 차단시키는 회로차단기를 말한다．
주식시장은 우량기업이 주로 상장된 유가증권시장과 중소 벤처기업이 많은 코스닥시장으로 구분된다.또 매매거래가 이뤄지고 곧바로 대금도 결제되는 현물시장과,일정기간 후의 주가지수를 예상해 그 주가지수를 사고 파는 선물시장으로 나뉜다.
서킷 브레이커는 현물주식과 선물·옵션의 모든 거래를 중단시키는 현물 서킷 브레이커와 선물·옵션거래만 중단시키는 선물 서킷브레이커가 있다．
현물주식의 서킷 브레이커는 현물주식이 폭락할 때만 발동되며 폭등할 때는 적용되지 않는다．
선물·옵션 서킷브레이커는 선물가격이 급등하거나 급락할 때 모두 적용한다．
서킷 브레이커는 1987년 10월 다우지수가 하룻만에 22%나 폭락하는 ‘검은 월요일(블랙 먼데이)’을 경험한 뉴욕증권거래소가 시장 붕괴를 예방하기 위해 처음 도입했다．
1989년 10월 뉴욕증시의 재폭락때 그 효과를 인정받아 세계 각국이 뒤따랐다．
우리나라에 도입된 것은 1998년 12월이다.국내 증시에서 서킷 브레이커는 한국거래소가 발동한다.개장 5분 뒤인 9시 5분부터 폐장 40분전인 오후 2시 20분 사이에，하루 한번만 발동할 수 있다．
우리 증시에서 서킷 브레이커가 발동된 것은 지난 2000년 4월17일이 처음이었다．
그해 9월에도 포드의 대우차 인수 포기와 유가 급등 등의 악재가 겹쳐 서킷 브레이커가 발동됐다．
코스닥 시장에서 최초로 서킷 브레이커가 발동된 것은 2006년 1월이다．
증시 충격을 완화하는 또다른 장치로 ‘사이드카’라는 것이 있다．선물시장의 급등락에 따른 현물시장의 혼란을 방지하기 위한 것이다.
사이드카가 발동되면 컴퓨터로 매매주문을 내는 프로그램 매매호가의 효력이 5분간 정지시킨다．
